Италия заморозит расширенные права голоса при некоторых голосованиях по делистингу и переносу штаб-квартиры, показывает проект указа

Рим, Италия. Италия планирует изменить свои правила, касающиеся расширения прав голоса, чтобы предотвратить использование их доминирующими акционерами против миноритарных инвесторов в заявках о поглощении, направленных на приватизацию компаний, согласно проекту указа, с которым ознакомилось агентство Reuters в среду.

Этот шаг является частью более широких усилий правительства по ужесточению гарантий после жалоб на то, что правила, расширенные в прошлом году правительством премьер-министра Джорджии Мелони, использовались не по назначению.

В 2024 году Рим усилил механизм, позволяющий ключевым инвесторам увеличить свои права голоса до десяти раз. Эта мера была разработана для того, чтобы побудить владельцев бизнеса регистрироваться в Милане, не опасаясь, что они потеряют контроль над своими компаниями в пользу других акционеров.

Инвесторы жаловались на то, что новые правила в некоторых случаях использовались для того, чтобы помочь компаниям уйти с фондового рынка.

Согласно проекту указа, расширенные права голоса будут заморожены на собраниях акционеров, созываемых для одобрения сделок по слиянию, направленных на исключение компании из списка или планы по переносу ее зарегистрированного офиса за границу.

Правила вызвали критику со стороны управляющих активами, в том числе крупных иностранных фондов, которые выступают за систему “одна акция – один голос” и выступают против концентрации власти в руках небольшого числа акционеров.

Эта дискуссия особенно актуальна в Италии, где многие компании по-прежнему находятся под сильным влиянием семей-основателей или крупных долгосрочных акционеров.

По данным Consob, рыночная капитализация Италии в 2025 году составила 48% от валового внутреннего продукта, что является одним из самых низких