“Экономика Златовласки”: Инвесторы в облигации увеличивают риск, ожидая сохранения ставок ФРС
НЬЮ-ЙОРК, США – Инвесторы в облигации увеличивают портфельный риск после длительного периода осторожности, видя, что экономика США переживает период “Златовласки” — не слишком жаркий и не слишком холодный. Они делают ставку на то, что Федеральная резервная система (ФРС) оставит ставки без изменений на пятом заседании подряд.
Инвесторы покупают больше корпоративных облигаций и увеличивают срок их размещения в своих портфелях, что говорит о том, что им удобнее продвигаться дальше по кривой.
Ожидается, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), определяющий политику Центрального банка США, сохранит базовую процентную ставку овернайт в диапазоне 4,25-4,50%, когда завершится его двухдневное заседание в среду. С декабря банк по умолчанию придерживается неизменной позиции, учитывая удивительно устойчивую экономику, которая характеризуется довольно стабильным рынком труда и в целом сдержанной инфляцией.
«Наши системы показывают, что экономический рост выглядит довольно устойчивым, хотя мы могли бы утверждать, что он постепенно ослабевает», — сказал Джефф Янг, глава отдела инвестиционной стратегии PGIM Quantitative Solutions в Нью-Джерси. «Мы наблюдаем рост некоторых цен, но это не обязательно связано с общей инфляцией. Это разовое повышение цен на определённые товары, и это позволило ФРС занять выжидательную позицию».
Фьючерсы, отслеживающие процентную ставку ФРС, показывают примерно 65-процентную вероятность того, что центральный банк снизит ставку в сентябре, а ещё одно снижение возможно на заседаниях в октябре или декабре. В целом, фьючерсы на процентные ставки в понедельник предполагали снижение ставки в 2025 году примерно на 44 базисных пункта (б.п.), или чуть менее двух понижений по 25 б.п. каждое.
ФРС трижды снижала
